上周美股仅有4个交易日，期间标普500跌超2%、纳指跌超2.5%，道指稍好，跌约0.8%。

当前市场关注的大市下跌的原因有很多，地缘冲突、通胀、疫情及美联储高管愈发普遍的鹰派言论都加剧了市场不确定性且伤害了投资者情绪。Marketwatch的Al Root指出，在这种环境下投资者会需要较长的消化时间，因此现在最好的应对办法或许就是持币观望——一阵子。

“市场会因三件事波动。首先当然是收益和利率，第三点就是不确定性”DataTrek联合创始人Nicholas Colas表示。

“我们已经有了相当多的不确定性”Colas补充道，“但还是得说，我们真的能知道10年期(美债收益率)是会停留在3%还是上升到4%吗？没人能知道。投资者不能，美联储也不能。”

美债收益率上升正是因为美联储正致力于通过加息来遏制通胀，Root对此指出。

Fundstrat全球投资组合策略和资产配置主管Brian Rauscher表示，美联储以前也时常发表鹰派言论，但其现在的语气与前些年已大不相同。Rauscher在上周的一次电话会议上告诉客户：“我知道这建议过于简单了，但还是要强调，别跟美联储作对。”换句话说，如果美联储说它已下定决心放缓经济，那就相信它。

Stifel市场策略师Barry Bannister也表达了自己较为悲观的看法：“今年春天和夏天都会很艰难。”从采购经理指数(PMI)到债券实际收益率、零售数据等等，他看到的所有东西“都在说同一件事：麻烦就在前面。”

除了上述三位市场老兵的观点可供参考之外，还有数据也表明接下来几个月的行情可能不会太理想，因此投资者或许应该在今年夏天选择“躺平”。

假如今年头4个月美股最终收跌，投资者可以注意一下下面这组数据。据Marketwatch，自1980年以来，当美股在开年前4个月收跌时(共15次)，其在接下来的5月-9月这个时期曾6次收跌，收跌次数占比约为40%。在这15年里，5月-9月这个时期的平均涨幅为-1.5%。

而当美股在开年前4个月收涨时，其在5月-9月这个时期的收跌次数占比约为23%，平均涨幅约为8%。

因此，Root认为，投资者在今年这样的环境下保守一些并不会有太大损失。

对于不想持有大量现金的投资者，或许可以考虑买入医疗保健类的防御性标的，Bannister和Rauscher建议。比较具有代表性的iShares安硕美国医药ETF $IHE 今年目前微涨0.12%。