宏观流动性与资金价格

1. 近一周央行公开市场净回笼3300 亿元。央行在公开市场连日净回笼，资金面继续收敛。3 月7 日-3 月11 日，央行逆回购投放500 亿元，到期3800 亿元。未来一周，周一至周五逆回购每日均到期100 亿元，周二MLF 到期1000 亿元，关注央行届时操作方向。

2. 近一周银行主要资金利率上行。截至3 月11 日，R007 和DR007 均价为2.16%和2.10%，较前一周变化+11.31bp 和+6.84bp; R001 和DR001 均价2.07%和2.03%，较前一周变化+13.01bp 和+14.18bp。近一周国债收益率下行，期限利差继续缩小。截止至3 月11 日，一年期国债收益率和十年期国债收益率分别为2.0863%和2.7902%，较前一周变化-2.11bp 和-2.23bp；期限利差（10Y-1Y）为70.4bp，较前一周下降0.1bp。

3. 美国通胀创四十年新高，控制通胀仍是美联储的主要任务。

地缘政治事件引发的大宗商品上涨进一步推高本就居于40年高位的通胀。美国劳工部数据显示，美国2 月CPI 同比升7.9%，为1982 年1 月以来新高；剔除食品和能源价格的核心CPI 同比升6.4%，传媒互联网：1月梯媒韧性凸显 消费品广告主持续加码传媒互联网：1月梯媒韧性凸显 消费品广告主持续加码为1982 年8 月以来新高，通胀压力未有缓和迹象。

微观流动性与资金供求

1. 新基金发行急速降温，发行规模较上周持续减少。本周有9只股票型和混合型公募基金完成发行，其中股票型基金2 只，混合型基金7 只，预计募资36.41 亿元。受市场下跌影响，今年基金发行市场遭遇寒冬。

2. 北向资金出现流出，新能源发电板块获逆势加仓。本周外资净流出超过360 亿元，配置盘外资更是出现罕见大额流出，本周净流出超过170 亿，而此前一直到2021 年间配置盘单周最多只流出过35 亿左右，持股市值较大的金融、医药、食品饮料行业遭卖出较多，配置型外资逆市流入的新能源发电和贵金属方向值得关注。地缘政治事件的系统性风险缓和后，外资有望回流A 股。

3. 杠杆资金在医药、食品饮料、国防军工、有色金属等多个板块大量净流出。近一周，基础化工（2.52 亿）、轻工制造（1.72亿）、消费者服务（1.42 亿）获杠杆资金净增持相对居前；医药（-26.32 亿）、食品饮料（-15.31 亿）、国防军工（-14.44亿）遭大量卖出。

4. 近期股权融资规模较上周小幅减少。按发行日划分，近一周（至03011）股权融资规模共212.21 亿元，较上周减少9.07亿元，其中IPO 融资205.97 亿元。

风险提示：数据统计存在误差；政策不及预期；经济下行超预期