宏观观点：

1、美国滞胀压力的主要驱动来自于能源，在能源供给没有放开之前，美国经济压力较大，且经济政策面临两难。巨大的通胀压力抑制了美国的实际消费增长，能源价格压力抑制了居民收入增速，同时扩大了居民支出压力，整体经济预期恶化。

2、欧洲调整能源政策以后，全球资本开支增速有望加速上行，中国在能源价格相对稳定的大背景下，出口有望超预期。

3、中国稳增长将持续发力，制造业和消费有望率先企稳回升，投资将逐步见底。

市场观点：

1、稳增长预期上升，指数企稳回升的时间窗口开启。

2、成长板块进入战略布局期，短期需要反弹，非金属建材周报(22年第11周)：需求有序恢复中 水泥价格企稳回升非金属建材周报(22年第11周)：需求有序恢复中 水泥价格企稳回升中期性价比合适，长期受益于经济增速放缓。

3、与病毒长期共存和稳增长预期会让消费中长期预期好转。

看好板块：

1、看好新能源，食品饮料，煤炭，军工，央企地产物业龙头。

2、看好沪深300，港股互联网科技指数，纳斯达克100 指数。

市场复盘：本周各风格板块表现不佳，金融风格领跌。申万一级行业尽数下跌，社会服务、家用电器、有色金属跌幅居前。

指数表现：本周市场主要指数全线下探，中证500 领跌。创业板指、科创50、全A、上证综指、上证50、沪深300、中证500 分别下跌3.03%、3.48%、3.96%、4.00%、4.14%、4.22%、4.85%。

风格表现：大中小盘收跌，小盘股跌幅最大；各估值板块全数下挫，高估值板块领跌。本周，大盘股、中盘股、小盘股分别下跌5.42%、5.36%、5.45%。估值板块方面，高估值板块、中估值板块、低估值板块分别下跌5.24%、5.11%、4.91%。