“万一免五”“转嫁成本”，东方证券紧急叫停“违规”！

券业行家，事实说话。

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近期完成年报披露和总裁更换之后，东方证券被爆出向客户收取“流量费”。这一诡异的情况，让行家有些不解。

收取委托流量费？

据每经网报道，东方证券于今年3月8日下发《委托流量费收取告知暨客户同意书》，向投资者收取每笔0.1元的费用。

“交易所委托流量费为本公司向沪深证券交易所支付，交易所费用征收范围为在本公司开立资金账号并由本公司代理开立中国结算证券及场内开放式基金账户的投资者，向沪深交易所发出的场内A股、场内开放式基金及场内交易债券的买、卖及撤单委托。按每笔成功委托（不论是否成交，交易所接收到投资者委托即算成功委托）0.1元进行计费。”

乍一看，行家还在猜测，这是否是一种新的创新模式。

不过，这其实并不是一个新的概念。

深交所现行的收费标准中，会员机构的交易单元流量费为每笔交易类申报（包括买入、卖出、撤单申报）收取0.1元；每笔非交易类申报收取0.01元。会员每个席位每年享有的交易类、非交易类免费申报笔数均为3万笔；债券ETF和货币ETF免收交易单元流量费，为上市基金提供流动性服务，以及期权相关业务的交易单元流量费“暂免”。

在上交所技术公司官网，同样列示了“交易单元流量费”项目，收费标准和减免范围，与深交所基本一致。

涉嫌叫板交易所？

细思之下，行家发现不对啊。

早在2004年，交易所就明令禁止各家券商将这一费用转嫁给投资者。

目前，上交所依然可以查到发布于2004年12月的《关于调整本所席位年费收费模式有关问题的通知》（上证会字〔2004〕45号），其中第三条规定：各会员不得直接或变相向投资者收取每笔交易类和非交易类申报费用。而据媒体披露，深交所《关于调整席位管理年费收费模式的通知》（深证会〔2004〕191号）第十四条规定：会员或机构不得以缴纳本所席位管理年费为由，向投资者收取除交易佣金外的其他费用。

难道说，东方证券此次收费，涉嫌“公开叫板”交易所。

据媒体后续报道，东方证券此项收费已经紧急叫停：“经过调查了解，为体现审慎和负责态度，公司立即暂停此项工作，广泛听取客户意见，主动向证券同业公会汇报情况，相关工作正在有序推进。”

自承违规万一免五？

正当行家纳闷之际，收到了一些爆料，并称东方证券在某种程度上，可能是“有苦衷”。

据了解，部分分支机构尤其是新设营业部，为了开户业绩，私自对客户推出“万一免五”。

然而，新增客户的交易金额太小，没有保底佣金，每次交易的收入都不足以覆盖成本。据悉，仅交易单元流量费一项，就有营业部支付了数十万的费用。

或许是为了“止损”，也不知道是哪位想出来这招，对“万一免五”的客户收取流量费。

行家查看了东方证券年报，其中有如下表述：

2021年度公司共有证券分支机构177家，覆盖87个城市，遍及国内所有省份。2021年，证券经纪业务收入市占率1.74%，行业排名第20名，市占率相比去年同期增长0.12%（数据源来自于证券业协会月报）。报告期内，公司累计新增开户数35.6万户，同比增长15%。截至报告期末，公司客户数为219.1万户，较期初增长19%，托管资产总额9,028亿元，较期初增长26%。

行家不由得好奇，这35.6万的新开户中，有多少是冲着“万一免五”而来的？这个比例是否有可能公之于众？

然而，万一免五仍是监管禁止的违规行为。

正如行家在《头部券商铤而走险，“万一免五”再现江湖》一文中的报道，证监会在2014年2月重申了发布于2002年的《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》（证监发[2002]21号）。其中明确提到佣金“不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、证券投资基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取；B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。”

同样是2014年，四川辖区个别证券机构存在对部分客户不按“五元”最低标准收取佣金，并以此营销客户。四川证券业协会对此定性称，此经营行为不符合“通知”规定，扰乱了辖区证券市场公平竞争秩序。并称将对于使用“零佣”“免费”“免5元最低佣金”等虚假宣传的机构，将采取警示、检查、惩戒等自律管理措施，并向监管部门、行业自律组织反映。

公司层面是否知情？

在监管高压之下，居然还有券商分支机构，以这种涉嫌不正当竞争的方式违规“拉客”，公司层面是否知情？

以常理推断，佣金率当然可以由各家营业部自行做主，低到“万一”。但“免五”这一项，合规是怎么过的？

如果这是系统漏洞，被某些人士利用，那东方证券的合规管理，是不是漏成了“筛子”。

虽说东方证券原副总裁鲁伟铭先生，今年3月刚刚升任总裁。但在现有的副总裁中，杨斌先生从2015年起便一直担任合规总监兼首席风险官。徐海宁女士更是自2014年起，担任财富管理业务总部总经理。2021年度，两位高管的薪酬分别高达415.88万元和405.38万元。

既然分管财富管理和分管合规管理高管，均已在任多年，行家相信，东方证券还是能及时发现相关情况。

那么，为什么不从一开始就一票否决？哪怕是对少数“头铁”的营业部杀鸡儆猴，也不至于愈演愈烈。

行家想到近期一则消息，有头部券商将考核指标上浮30%，同时将薪酬削减了30%，并且反映在财报上，大幅提升了股东的回报率。

那么，这次事件是否也属于因为业绩考核而铤而走险？

财富管理如此转型？

众所周知，券商的佣金战已经持续多年，业内平均佣金率，在2021年三季度末降到了万分之2.45。

反观东方证券，早在2015年便率先打出了财富管理转型的旗号。并在这一新兴领域，取得了不错的业绩。

据2021年报披露，东方证券经纪及证券金融的毛利率由负转正。

东方证券表示，公司财富管理转型实现有效突破，收入结构进一步优化，大力推进产品代销业务。权益类产品保有规模647亿元，较期初增长43%，股票+混合公募基金保有规模券商排名第7。公司获批公募基金投顾业务资格并同批首家获准开业，抓住投顾牌照规范契机，探索渠道创新拓展，开启券商基金投顾业务合作新模式。

如今，这档子事一出，行家不由好奇，财富管理转型，是怎么个转法？怎么还是老一套？

作为头部券商，先是“万一免五”，再是“转嫁成本”，两项违规同时“自爆”。嗟叹之余，行家期待东方证券更好的完善合规，财富管理更上一层楼。

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