A股:三大消息,对下周股市影响几何?

发布时间:   来源:财经宋建文

本周A股走势不佳,三大指数全线下跌,上证指数本周下跌1.25%,深证成指本周大跌2.6%,创业板本周大跌4.26%。上证指数表现强于其他指数,主要是银行地产煤炭等部分板块持续上涨对冲了下跌力量。创业板本周创出年内新低,科创50指数跌破基点1000点之后,继续创出历史新低。

在本周全线调整之后,周末有三个消息需要重点关注,这些消息对下周A股的走势又会产生什么样的影响呢?

第一个消息,央行在4月15日下午宣布,于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点,没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行,再额外多降0.25个百分点,本次降准后,金融机构加权平均存准率为8.1%。此次全面降准,预计将会释放长期资金约5300亿元。

降准对股市属于利好政策,但此次降准对股市的利好效应可能并不会太大。一方面是因为这次仅下调0.25个百分点,低于预期中的0.5个百分点;另一方面是此前市场已经多次有了降准的预期,周五降准属于利好兑现。虽然如此,但降准确实是明显的利好政策,会改善流动性,从而改善投资者对市场的预期,再加上此前股市并没有明显上涨,双创不断创出新低,所以我认为下周成长股仍有望出现一轮估值修复性上涨。

第二个消息,财政部部长刘昆在《求是》杂志撰文指出,今年实施好积极的财政政策,要坚持稳字当头、稳中求进,财政政策发力适当靠前,用好政策工具箱、打足提前量,早出台政策,早下改资金,早落地见效,着力稳定宏观经济大盘。

在央行通过降准方式为市场提供更多流动性支撑后,财政部发声,指明了未来方向。这意味着,接下来会有一系列积极财政政策出台,稳健的(偏向宽松)货币政策和积极的财政政策,通过加大金融支撑和产业扶持,为经济提供坚实的支撑,特别是在当下抗疫形势依然严峻的情况下,相关政策有望加速出台,从政策预期及基本面预期上对股市构成利好。

第三个消息,中国证券报报道称,市场利率定价自律机制召七会议,鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10个基点左右,目前多家中小银行收到通知,但这一要求并非强制,作出调整的银行或将对其宏观审慎评估考核有利。相关人士表示,这一举动属于“另类降息”,目的是鼓励降低定期存款付息率,引导实体经济融资成本下行。

由于这并非强制要求,所以各银行的方案并不一致,但可以反映出引导利率下行的、降低实体经济融资成本的意图。由于美联储受高通胀影响进行加息,而且年内还将会有多次加息,中美利差出现倒挂,压缩了国内降息空间(利差加大会造成资本外流),所以央行降准没有降息。通过“另类降息”的方式,可以减少整体利息方面的不利影响,也可以为实体经济提供支撑。降息与降准一样,对股市来说是利好,但由于只是“另类降息”,效果有限。

从周末的这三个消息来看,对A股均是明显的利好,降准正式落地,虽然不及预期,但确实迎来了货币宽松,受到美联储加息影响,国内降息空间较小,但另类降息同样释放了宽货币的意图,下一步在积极的财政政策支持下,国内宏观经济有望迎来超预期复苏,而前期过度下跌的股市,也可以期待一波修复性反弹。

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