本周A股走势不佳，三大指数全线下跌，上证指数本周下跌1.25%，深证成指本周大跌2.6%，创业板本周大跌4.26%。上证指数表现强于其他指数，主要是银行地产煤炭等部分板块持续上涨对冲了下跌力量。创业板本周创出年内新低，科创50指数跌破基点1000点之后，继续创出历史新低。

在本周全线调整之后，周末有三个消息需要重点关注，这些消息对下周A股的走势又会产生什么样的影响呢？

第一个消息，央行在4月15日下午宣布，于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，再额外多降0.25个百分点，本次降准后，金融机构加权平均存准率为8.1%。此次全面降准，预计将会释放长期资金约5300亿元。

降准对股市属于利好政策，但此次降准对股市的利好效应可能并不会太大。一方面是因为这次仅下调0.25个百分点，低于预期中的0.5个百分点；另一方面是此前市场已经多次有了降准的预期，周五降准属于利好兑现。虽然如此，但降准确实是明显的利好政策，会改善流动性，从而改善投资者对市场的预期，再加上此前股市并没有明显上涨，双创不断创出新低，所以我认为下周成长股仍有望出现一轮估值修复性上涨。

第二个消息，财政部部长刘昆在《求是》杂志撰文指出，今年实施好积极的财政政策，要坚持稳字当头、稳中求进，财政政策发力适当靠前，用好政策工具箱、打足提前量，早出台政策，早下改资金，早落地见效，着力稳定宏观经济大盘。

在央行通过降准方式为市场提供更多流动性支撑后，财政部发声，指明了未来方向。这意味着，接下来会有一系列积极财政政策出台，稳健的（偏向宽松）货币政策和积极的财政政策，通过加大金融支撑和产业扶持，为经济提供坚实的支撑，特别是在当下抗疫形势依然严峻的情况下，相关政策有望加速出台，从政策预期及基本面预期上对股市构成利好。

第三个消息，中国证券报报道称，市场利率定价自律机制召七会议，鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10个基点左右，目前多家中小银行收到通知，但这一要求并非强制，作出调整的银行或将对其宏观审慎评估考核有利。相关人士表示，这一举动属于“另类降息”，目的是鼓励降低定期存款付息率，引导实体经济融资成本下行。

由于这并非强制要求，所以各银行的方案并不一致，但可以反映出引导利率下行的、降低实体经济融资成本的意图。由于美联储受高通胀影响进行加息，而且年内还将会有多次加息，中美利差出现倒挂，压缩了国内降息空间（利差加大会造成资本外流），所以央行降准没有降息。通过“另类降息”的方式，可以减少整体利息方面的不利影响，也可以为实体经济提供支撑。降息与降准一样，对股市来说是利好，但由于只是“另类降息”，效果有限。

从周末的这三个消息来看，对A股均是明显的利好，降准正式落地，虽然不及预期，但确实迎来了货币宽松，受到美联储加息影响，国内降息空间较小，但另类降息同样释放了宽货币的意图，下一步在积极的财政政策支持下，国内宏观经济有望迎来超预期复苏，而前期过度下跌的股市，也可以期待一波修复性反弹。