来源： 企业观察网
授权发布：企业观察报
作者：竺仲竹
总资产不到5亿，维峰电子（广东）股份有限公司（以下简称“维峰电子”）的IPO，却有着超过6亿的募资计划。
公开资料显示，维峰电子主营工业连接器、汽车连接器和新能源连接器的研发、设计、生产和销售，截至2021年末，其营业收入也仅有3.95亿元，在百亿量级的市场规模中并不显眼。
招股书披露，此次创业板IPO拟募资的6亿元，将有4.4亿元用于华南总部智能制造中心建设项目，6000余万元用于研发中心建设，另有1亿元用于补充流动资金。
值得注意的是，作为高新技术企业，过去3年间，维峰电子每年的研发投入占比均超过10%，不过换来的技术成果专利含金量却值得商榷，其第一大供应商法人也沾染“老赖”的劣迹形象。
近百专利仅6项为发明专利
作为连接器生产厂商，在过去的3年间，维峰电子得享市场增长红利。
数据显示，2019年至2021年，维峰电子每年产生的营业收入分别为2.32亿元、2.73亿元和4亿元，同期净利润分别为4338.24万元、6109.43万元和1亿元。
营收快速增长的同时，维峰电子的研发投入，也在2021年迅猛走高。2019年和2020年，该公司的研发费用还在2900万附近徘徊，而到了2021年，快速增长至约4300万元。
不仅如此，2019年至2021年，维峰电子的研发投入比例均超过10%，3年间分别为12.72%、10.82%和10.47%。
研发投入超同行的维峰电子，已经6年没有取得新的发明专利。来源：招股书
和同行相比，维峰电子这一指标处于领先地位。招股书显示，7家可比公司中，2019年和2020年，仅有航天电器溢价与维峰电子的差距不明显，两年间分别为10.7%和10.15%，其余6家均为个位数。
研发投入占比方面，2019年和2020年，7家可比公司的平均值分别为7.93%和7.3%，和维峰电子12.72%及10.82%的数据指标相比，差值明显。
不过，研发投入占比高的优势，或并未转换成优势成果。众所周知，发明专利是衡量企业研发技术成果转化的一个重要指标。
截至2021年，维峰电子专利数量达到99项，其中境内专利98项，境外一个实用新型专利。而在整体专利中，发明专利仅为6项，其余为实用新型专利和外观设计专利。
从时间线上看，维峰电子的发明专利已然在吃老本。经梳理发现，维峰电子6项发明专利中里，最早的一项“一种接线端子的制造方法”专利可追溯至2011年，距今已超过10年；最晚的一项也是在2016年申请，距今也已6年。
报告期间，维峰电子发明专利“颗粒无收”，亦不无透露出其面临的人才窘境。
截止2021年12月，维峰电子共有研发人员168人，其中核心技术人员为5人，包括李文化、赵世志、肖小平、刘辉、 黄承民。
履历显示，作为维峰电子实控人的李文化，系清华大学EMBA，并未披露其第一学历；赵世志毕业于孝感市机电工程学校机电应用技术专业，大专学历；肖小平则同样为专利学历；作为核心技术人员之一的黄承民，更是只有高中学历；仅刘辉一人拥有本科学历。
核心技术成员学历的“良莠不齐”，或恰是维峰电子发明专利缺席6年的原因，而缺乏高技术人才的新鲜血液，也将影响长期的技术路线。
第一大供应商法人已成老赖
李文化一家三口，牢牢控制着维峰电子。
招股书披露，截止发行前，李文化直接持有公司 41.71%的股份，通过康乃特间接控制公司15.17%的股份；李文化之妻罗少春直接持有公司22.75%的股份；李文化之子李睿鑫直接持有公司7.58%的股份。李文化、罗少春及李睿鑫三人合计直接或间接控制公司 87.21%的股份，为公司共同实际控制人。
不仅如此，李文化一家还有5位亲属通过员工持股平台康乃特间接持有公司股份，等待着上市盛宴。
相比维峰电子的惬意，第一大供应商深圳市多鑫实业有限公司（以下简称“多鑫实业”）则忧患暗生。
招股书显示，2019年至2021年，维峰电子对多鑫实业的采购金额分别为1124.92万元、1609.81万元和2659.67万元，占当年采购总额的比例分别为14.32%、15.88%和15.46%。
维峰电子第一大供应商——多鑫实业法人被列为失信被执行人 来源：企查查
企查查显示，多鑫实业成立于2004年，注册资本150万元，法人代表为湛维熙。2019年，湛维熙因拒不履行生效法律文书确定义务而被法院列为失信被执行人，并被限制高消费。
而在客户端，一家名不见经传的小公司稳居第一大客户位置。
数据显示，2021年，合肥鑫硕电气科技有限公司（以下简称“合肥鑫硕”）以3655万元的采购金额，力压泰科电子、汇川技术等知名企业，位列维峰电子第一大客户。
工商资料显示，合肥鑫硕成立于2019年8月，注册资本200万元，实缴注册资本50万元，参保人员为6人。50万元实缴注册资本，却能够撬动超过3600万元的采购金额，维峰电子面临的应收账款风险或不容忽视。
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