一直以来，石油行业就是中石油、中石化，这两家公司呈双雄争霸模式，

且中国石油的市值明显要大于中国石化，

(资料图)

而今天看的这家公司，个人认为，是A股市场上，最有望超越中国石油的公司，

中石油半年赚超800亿，而咱们今天看的这家公司赚超700亿，利润差距并不大，但毛利率明显更高。

截至目前，公司的市盈率仍在5倍左右。

接下来，就先来看看公司的行业地位和竞争优势情况，

首先，公司主营是原油和天然气的勘探、开发、生产及销售。

公司的主营业务大致分为两大块，

其一，即是油气销售业务，收入比例为87%，毛利率为62%，利润比例高达99%以上，

其次，则是贸易收入，收入比例为10%，毛利率为4%，利润比例不到1%。

可见，公司是一家正宗的石油开采销售公司，且拥有较高的毛利率。

在A股8家油气开采公司中，公司的每股收益排行行业第一，处于领头羊位置。

公司是世界最大的油气勘探开发公司之一。截至2020年末，公司拥有净证实储量约53.7亿桶油当量，创历史新高；近三年储量寿命持续维持在10年以上。

公司是中国海域最主要的石油和天然气生产商，截至2020年末，公司在中国海域拥有油气探矿权239个，面积约130万平方公里，占比超过中国海域总探矿权数量和面积的95%，具有绝对的优势，勘探区域广阔。

而相比美国墨西哥湾等其他产量丰富的近海勘探区，咱们国家的海域勘探程度较低，未来仍有发现更多油气资源的巨大潜力。

看完了公司的行业地位和竞争优势情况，

接下来，通过公司财报，进一步梳理公司的内在质地情况，

先看公司的成长性情况如何，

公司最近4年的营业收入整体呈持续增长态势。

2020年出现一定程度的下滑，主要还是受到大环境的影响。

而在接下来的2021年，就再度创下营收新高。

而在20222年，公司也是再度延续之前的增长，半年报，公司的营收已经超过2000亿，已经超过了去年80%的营收。

而从公司的主营利润来看，公司的主营利润也是呈明显增长的，

公司的扣非净利润自2018年的不到500亿，增长到了2021年的680亿，

增长幅度为37%，平均每年利润增长速度超9%。

而在今年半年报，公司大赚超700亿，创了2018年以来的最好成绩。

整体来看，公司的成长性表现良好。

那么，公司的收益性情况如何呢，

净资产收益率，衡量的是公司的资产利用效率，净资产收益率越高，意味着公司的赚钱能力越强，收益性越好，

公司最近4年，除了2020年，净资产收益率低于10%，其余年份都在10%以上，

最近4年，平均每年的净资产收益率为11.75%，

这个收益率已经大幅跑赢了定期和通胀，表现优异。

看完了公司的成长性和收益性，那么公司当前的财务状况如何，流动性怎样呢？

从公司财报中的偿债能力指标，资产负债率来看，

公司的资产负债率在最近4年，大致在40%附近震荡。

而中石油，资产负债率在45%左右，中石化在50%左右。

而从流动性来看，

公司的流动资产覆盖流动负债的比率，在最近4年，都保持在220%以上，

整体来看，公司的负债率处于行业相对地位，流动性充裕。

最后，让我们来看看公司的现金流情况如何，毕竟不管大赚多少亿，关键要看有没有真金白银进账，如果没钱进账，那就大打折扣了。

从公司财报中的现金流量表中可以看到，

公司最近4年的经营现金流，连续4年为正，

且除了2020年低于1000亿，其余年份，都在1000亿以上，

且整体由随着公司的营收和利润增长的态势。

持续的现金流流入，也体现了公司的行业龙头地位。

综合来看，公司的成长性良好，收益性优秀，财务状况健康，流动性充裕，现金流呈持续流入。

而公司的劣势在于，相比上下游一体化的石油公司而言，公司主做上游石油开采销售，相对而言对于油气价格变动要更敏感一些。

这家公司就是在A股上市的600938 中国海油。