文/周 苏

江苏康为世纪生物科技股份有限公司（下称：康为世纪）成立于2010年9月，十余年间康为世纪立足分子检测底层核心技术的自主研发，在酶原料、核酸保存、样本前处理领域颇有建树，是国内少数实现分子检测核心环节完整业务布局的生物科技企业。

2021年9月30日，康为世纪科创板IPO获得受理，一个月后即进入问询阶段，目前因更新财报处于中止状态。与康为世纪搭档闯关的保荐机构为中信证券，审计机构是大华所。

不差钱仍大额补流，募投项目产能存疑

康为世纪本次IPO拟募集资金98,567.59万元，分别用于医疗器械及生物检测试剂产业化项目（下称：产业化项目）、康为世纪营销网络建设项目、分子检测产品研发项目和补充流动资金项目。

2020年新冠疫情爆发后，康为世纪的分子检测产品需求大幅提升，经营业绩增长较快。截至2021年3月，康为世纪的资产总额为52,764.70万元，仅为此次IPO拟募集资金总额的53.53%。不过，本次IPO募集资金中有24,000.00万元用于直接补充流动资金，但是康为世纪账面上并不差钱。

招股书披露，2018年至2021年1-3月(下称：报告期)，康为世纪实现营业收入分别为5,582.88万元、7,393.85万元、23,321.17万元和8,630.01万元，净利润分别为657.53万元、897.16万元、10,815.65万元和3,655.54万元，经营活动产生的现金流量净额585.09万元、233.16万元、10,889.02万元和2,560.48万元。报告期内还曾进行过两次分红，金额分别为2,250.00万元、3,250.00万元，合计分红5,500.00万元。

截至2021年3月31日，康为世纪账面上应收账款为3,292.78万元，其他应收款215.98万元，交易性金融资产高达29,288.48万元；应付账款811.29万元，一年内到期的非流动负债600.07万元，其他应付款232.38万元。

2018年-2020年各年末，康为世纪资产负债率（合并）分别为27.01%、22.14%、7.10%，流动比率（倍）分别为2.10、2.52、15.36，速动比率（倍）分别为1.54、1.50、14.43；同期同行可比上市公司资产负债率（合并）平均值分别为17.20%、21.12%、17.75%，流动比率（倍）平均值分别为6.80、5.80、6.22，速动比率（倍）平均值分别为6.31、5.21、5.56。2020年末，康为世纪的资产负债率远低于同行平均水平。

除了账上不差钱仍募资大额补流外，康为世纪的产业化项目也与官方数据有出入。

据招股书披露，产业化项目总投资50,000.00万元，拟投入募集资金48,669.19万元，项目建设期24个月，但是招股书中未对该募投项目达产后的具体产能未做披露。据产业化项目环评文件披露，本项目生产品种及规模为：年产原料酶65亿单位、样本采集保存管3,000万人份、核酸提取纯化试剂2,000万人份、核酸检测试剂1,000万份。

然而据泰州市高港区人民政府2021年7月27日发布的消息，“医疗器械及生物检测试剂产业化项目，总投资5亿元，建成后可形成年产原料酶10亿单位、样本采集保存3,000万人份、核酸提取纯化试剂1,000万人份、核酸检测试剂500万人份的生产能力”。该政府官网2021年6月的另一则新闻，介绍了包括康为世纪在内的44个重大项目开工，其中对产业化项目的介绍也与前述新闻一致。

环评文件和官方信息在产业化项目产能设计披露上相比，原料酶相差55亿单位、核酸提取纯化试剂相差1,000万人份、核酸检测试剂相差500万人份的生产能力。

或花钱购买第三方报告，招股书过度包装被问询

康为世纪的前身江苏康为世纪生物科技有限公司（下称：康为有限）成立于2010年9月，设立时康为有限注册资本为3,750万元。北京康为世纪生物科技有限公司（下称:北京康为)以无形资产认缴出资2,250万元（认缴期限2012年9月1日前）、以货币出资750万元，江苏华创医药研发平台管理有限公司(下称：江苏华创）以货币出资750万元。截至2010年9月1日，康为有限已收到股东投入的注册资本1,500万元，其中北京康为以货币出资750万元，江苏华创以货币出资750万元。

据招股书，2012年11月（即约定的无形资产认缴期限2个月之后），康为有限完成了2,250万元无形资产减资。据问询回复，康为有限未履行评估作价程序并在认缴期限届满前减资，未被主管部门追究任何责任。

此外，康为有限成立之初，其国有股东江苏华创的国资审批程序存在瑕疵。康为有限设立时，江苏华创未就上述与北京康为共同设立康为有限履行相关国资审批程序；2012年11月，康为有限完成减资至1,500万元，由北京康为减少认缴的无形资产出资2,250万元，江苏华创未就康为有限减资履行国有资产评估及备案程序；2013年10月，经泰州市国资委批复同意、泰州恒瑞资产评估事务所有限公司评估及泰州市产权交易中心公开挂牌交易，江苏华创通过公开挂牌征集受让方方式转让其持有的康为有限50%的股权，北京康为以750万元受让前述股权，江苏华创未就本次股权转让履行国有资产评估备案程序。

康为世纪的招股书还有过度包装的嫌疑。招股书中引用的第三方数据多为弗若斯特沙利文的报告，弗若斯特沙利文指弗若斯特沙利文咨询公司（Frost&Sullivan），主营业务为新兴企业、投资机构提供市场投融资及战略与管理咨询服务，总部位于美国。截至2021年3月31日，弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司位列康为世纪预付账款第四位，预付金额为20.00万元，不知道该笔费用的具体用途，康为世纪或花钱购买了该机构的报告？

首轮问询回复中，上交所请康为世纪说明“行业领先水平”、“公司有望成为国内幽门检测领域的领军企业”的支撑依据，是否权威、客观。

关于“行业领先水平”，康为世纪回复中称其在研的粪便核酸法技术由于技术难度较高，尚未有厂家取得NMPA注册证，属于较前沿的幽门螺杆菌检测技术，国内市场尚未有产品上市。而康为世纪依托长期积累的核酸保存和提取核心技术，已逐步突破幽门螺杆菌粪便核酸检测的技术壁垒。康为世纪引用弗若斯特沙利文分析的数据说明粪便核酸法与市场上其他幽门螺杆菌检测方法的主要特征及对比情况，说明粪便较现有检测方法具有较大优势。另外，康为世纪的相关技术得到了国内知名消化道疾病专家的认可，且其幽门螺杆菌检测技术被列入江苏省重点推广应用新技术新产品目录。关于“公司有望成为国内幽门检测领域的领军企业”的支撑依据也是其技术先进且相关市场潜力大，康为世纪产品上市后有望填补市场空白。