投资要点：

本周SW医药生物行业跑赢沪深300指数。2022年3月14日-3月18日，SW医药生物行业上涨1.08%，涨幅居申万一级行业第三，跑赢同期沪深300指数约2.02个百分点。细分板块中，仅医疗服务和医疗器械录得负收益，分别下跌1.16%和0.66%；其他板块均录得正收益，其中生物制品、医药商业、中药、原料药、化学制药分别上涨6.29%、2.92%、1.09%、1%和0.9%。生物制品表现最强，主要是由疫苗股和新冠特效药概念股表现强势带动。

本周医药生物行业净流出32.2亿元。2022年3月14日-3月18日，陆股通净流出166.92亿元，其中沪股通净流出73.43亿元，深股通净流出93.49亿元。申万一级行业中，化学制药：中国5家企业获得辉瑞新冠药MPP授权 关注相关产业链投资机会化学制药：中国5家企业获得辉瑞新冠药MPP授权 关注相关产业链投资机会农林牧渔和家用电器流入额居前，食品饮料和医药生物净流出额居前。本周医药生物行业净流出32.2亿元，居申万一级行业净流出额第二，净流出额较上周略有减少。

维持对行业的推荐评级。未来，新冠小分子口服药、抗原检测和中药等均有望在新冠防治过程中发挥重要的作用。建议关注新冠小分子药研发进度较快的君实生物-U（688180）；深度参与全球新冠小分子供应链的CDMO企业药明康德（603259）、凯莱英（002821）、博腾股份（300363）等；新冠抗原检测相关企业万孚生物（300482）、东方生物（688298）、安旭生物（688075）、热景生物（688068）等；抗原检测上游原料相关企业诺唯赞（688105）、义翘神州（301047）、百普赛斯（301080）等；中药防疫相关企业以岭药业（002603）等。关注获得许可生产辉瑞新冠口服药的华海药业（600521）、复星医药（600196）、九州药业（603456）和普洛药业（000739）等。关注研发能力强、研发管线储备丰富的疫苗企业智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、沃森生物（300142）、康希诺（688185）等。关注未来居民可通过零售药店等渠道自行购买抗原检测试剂，零售药房有望迎来改善的益丰药房（603939）、老百姓（603883）、大参林（603233）、一心堂（002727）等；估值相对合理，景气度有望保持向好的CRO康龙化成（300759）、昭衍新药（603127）、泰格医药（300347）等；估值相对合理的医疗器械龙头迈瑞医疗（300760）、制药装备龙头东富龙（300171）和楚天科技（300358）等；中期有望受益老龄化、内生增长动力较强的连锁医疗龙头爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）等。

风险提示：新冠抗原检测需求增长不及预期，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，疫情反复，研发进度低于预期等。