专题策略:如何看北上资金近期波动?

发布时间:   来源:浙商证券股份有限公司

投资要点:

近期市场对北上资金流动较为关注,北上资金持仓现状如何,近期北上资金分行业的流动情况如何,如何看影响因素和后续演绎?

北上资金的持仓现状

从北上资金整体规模占比来看,目前约占A 股总市值的比例在2%-3%。根据陆股通最新(3 月14 日)持仓数据,北上资金A 股总体持股市值约为2.15 万亿,约占A 股总市值(88 万亿)的2.44%。

分行业来看,北上资金持股占总市值比例较高的行业分别是家用电器(8.01%)、食品饮料(4.93%)、电力设备(4.87%)、建筑建材(3.92%)和商贸零售(3.19%);北上资金持股绝对金额较高的行业分别为电力设备(3474.92 亿元)、食品饮料(2907.69 亿元)、医药生物(1881.94 亿元)、银行(1772.47 亿元)和电子(1444.06亿元)。

北上资金持股金额最高的前20 家公司分别为,贵州茅台、宁德时代、招商银行、美的集团、隆基股份、长江电力、伊利股份、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、国电南瑞、中国平安、阳光电源、海天味业、汇川技术、平安银行、恒瑞医药、恩捷股份、先导智能和格力电器。

近期北上资金的流动

年初以来,国都证券研究所晨报国都证券研究所晨报截止3 月14 日,北上资金累计净流出438 亿元。分行业来看,北上资金净流入最多的行业分别是,银行(+180 亿)、有色金属(+121 亿)、公用事业(+50 亿)、电力设备(+37 亿)和交通运输(+26 亿)等;北上资金净流出最多的行业分别是食品饮料(-160 亿)、医药生物(-150 亿)、计算机(-81 亿)、家用电器(-74 亿)和汽车(-67 亿)等。

北上资金大幅流出的时间主要集中在3 月7 日以来。观察3 月7 日至3 月14 日,北上资金净流出较多的行业有食品饮料、电力设备、医药生物、银行、非银金融、电子和家电等。与此同时,逆势净流入的行业有国防装备、公用事业、建筑装饰、传媒、农林牧渔、煤炭和通信。

北上资金波动的原因

我们认为,近期北上资金流出的原因或在于,美联储潜在加息的宏观背景和地缘冲突下资金偏防御的心态。短期而言北上资金或仍有潜在波动,但是中长期来看,结合我国经济向好的背景,我们认为北上资金流入A 股仍是大势所趋。

风险提示:俄乌冲突的影响进一步显现;全球通胀上行超预期;美联储加息超预期。

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