自2017年上市以来，作为休闲食品龙头企业的盐津铺子，在食品安全等方面频频中招，面临的争议从未停歇。能否扭转“增收不增利”的局面？

3月30日，盐津铺子发布2021年年报。

年报显示，盐津铺子的营业收入有所增长，而净利润同比下降。

不难看出，2021年的盐津铺子虽实现了增收的预想，但是并没有成功实现增利的目标。

除此之外，其在资本市场也颇受牵连，股价整体呈现大幅下滑的趋势。

自2017年上市以来，作为休闲食品龙头企业的盐津铺子，在食品安全等方面频频中招，面临的争议从未停歇。

能否扭转“增收不增利”的局面？

【净利下降37.65%，股价下滑】

盐津铺子2021年业绩快报显示，公司实现营业收入22.82亿元，同比增长16.47%；归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，同比下降37.89%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润9072.20万元，同比下降52.09%。

分季度来看，第二季度，盐津铺子的净利润为-3341万元。在此前的业绩快报中，盐津铺子表示，2021年是转型升级年，第二季度因转型费用投入和原材料涨价等多种因素叠加而影响短期业绩。

对此，公司应对及时、应变合理，在7月8月经重新评估并优化调整后，第三季度和第四季度控制和保持了较为合理的费用投入，销售产品、销售渠道和销售区域同步进行结构性优化。

因此，2021年第四季度盐津铺子营收为6.5亿元，成为营收最高的一个季度。

尽管如此大费周折，资本市场的情况还是不容乐观。

自2022年以来，盐津铺子股价整体呈现下滑趋势，截至2月28日收盘，股价为67.02元/股，两个月下滑了21.71%。

公告披露显示公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以129,360,000股为基数，基本每股收益1.21元。

公司向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

【盐津铺子“背水一战”】

2021年，对休闲食品行业头部公司来说，都殊为不易。

面对后疫情时代零售渠道去中间化再去中心化之后的行业新局面，行业增速放缓和渠道变革，多家公司去年前三季度业绩低于预期。盐津铺子也不例外。

因此，在最致命的问题上，盐津铺子一改往日之风。锐意进取、大刀阔斧主动进行业务转型，试图改变自己长期高度依赖传统商超的“线下为王”的经营模式。

首先是聚焦核心品类。细分市场中有体量、有成长空间、有供应链优势、未形成垄断的企业。

再者是加大研发力度，打磨提升产品力，强化差异化和先发优势。

最后是加速渠道下沉，挖掘供应链潜力，狠抓供应链做大单品取得成本优势，散装称量产品与定量装产品协同发展。产品全规格重点拓展优势区域，用不同产品组合覆盖全渠道，积极应对渠道变革。

公司表示，调整后的考核目标与公司实际情况更加匹配，激励作用得到强化；另外，公司通过产品、渠道等方面调整和改革，努力转型。

数据显示，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年，盐津铺子直营商超渠道营业收入占营业收入的比例分别为53.57%、42.05%、35.56%、32.18%、28.90%；同期，经销渠道营业收入占营业收入的比例分别为39.87%、48.73%、59.42%、62.24%、65.02%。

虽然盐津铺子也开始进行全渠道变革，但对于能否尽快摆脱这种业绩困局，扭转“增收不增利”的局面，它自己的心里也没有谱。

于是，面对全渠道变革的效果不佳的情况，盐津铺子公布下调2022-2023年股权激励目标。

2022年1月4日，盐津铺子公布了一份“关于调整2021年限制性股票激励计划部分业绩考核指标的公告”，其中对于股权激励计划的业绩考核目标进行了大幅修改。

其中，盐津铺子对第一个解除限售期、也就是2021年的业绩考核目标未进行调整。但是对第二、第三个解除限售期业绩考核目标，进行了较大幅度的下调。

由此可见，盐津铺子对于能否扭转“增收不增利”的局面也是信心不足。

【内忧外患，频现食品安全问题】

在众多零食企业中，盐津铺子是最早上市的企业，但其市场表现却是落在了末尾，业绩掉队、体量最小，市盈率却远远超过同行，其股价是否存在泡沫也成为市场关注的焦点。

此外值得注意的是，盐津铺子近期频繁遭遇股东增持。

在7月股价下滑的同时，公司实际控制人、部分董事、高级管理人员就曾提交拟增持公司股份计划的告知函。截至10月19日，部分股东增持计划已经过半。

除了股东增持的“内忧”以外，其实，盐津铺子最大的问题，还是其长期“线下为王”的经营模式所带来的业绩影响。以及社区团购等新零售渠道强力冲击下的“外患”。

盐津铺子的直营商超客户主要是知名国际大型连锁商超如沃尔玛、家乐福、大润发等及国内大型连锁商超华润万家、步步高、永辉、天虹百货等。公司采用直营模式对上述连锁大型商超销售，与商超总部签订年度购销合同。

其实，疫情大环境下，面对新竞争对手的步步紧逼，传统线下商超“自身难保”。而盐津铺子的过度依赖其实是将自己置于一个相当被动的位置。

对于业绩下降原因，盐津铺子表示，主要源于对市场环境的误判。

公司指出，2020年上半年疫情防控期间，商超渠道销售需求旺盛，销售收入基数较高，销售费用配比较低；2021年上半年，基于较为乐观的预期，在推新品和减老品的同时，为保持高速增长，盐津铺子在市场推广费用上投入过多，但渠道业绩未达预期。

除此之外，令盐津铺子风评大跌的还是频频出现的食品安全问题。

根据黑猫投诉[投诉入口]平台显示，近期盐津铺子多次遭消费者投诉，在其产品中吃出头发、塑料、螺丝、蛆等各类异物。

2021年，深圳市市场监督管理局发布的食品安全抽样检验情况通报，盐津铺子生产的黑糖话梅（话化类蜜饯）被检出铅(以Pb计)含量检测值为3.27(mg/kg)，达到限量值的3倍以上。

并且还有报道称盐津铺子检出致癌物，真是让人大跌“盐津”

“坚持自主制造”，一直是盐津铺子所主打的企业特色。但如今却成了消费者茶余饭后拿来诟病的话题。

由此看来，在保障食品安全方面，盐津铺子还有很长的一段路需要走。（来源：氢财经）