行情回顾：上周， A 股医药生物指数上升1.08%，跑赢沪深300 指数2.02pp，跑赢创业板综指0.85pp，排名3/28，表现较好，主要因新冠疫情相关板块表现较好。H 股恒生医疗健康指数收涨3.49%，跑输恒生国企指数0.84pp，排名2/11。

上市公司研发进度跟踪：上周，智飞生物的23 价肺炎球菌多糖疫苗以及仁会生物的贝那鲁肽注射液的上市申请新进承办；合全药业的奥布替尼片的NDA 申请新进承办；齐鲁制药的QLH11906 片的IND 申请新进承办。正大天晴的注射用重组人凝血因子Ⅶa、云顶新耀的布地奈德缓释胶囊正在进行三期临床；复宏汉霖的HLX07 注射液、恒瑞医药的注射用HR18034 正在进行二期临床；微芯生物的西奥罗尼胶囊正在进行一期临床。

本周观点：关注新版新冠诊疗方案与辉瑞MPP 授权投资主线2022 年3 月15 日，家电行业点评报告：家电深度调整复盘家电行业点评报告：家电深度调整复盘国家卫生健康委和国家中医药管理局发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》，建议投资者密切关注相关标的投资机会：1）辉瑞新冠口服药产业链：建议关注凯莱英、药明康德和博腾股份。2） 安巴韦单抗/罗米司韦单抗：建议关注腾盛博药-B（H）；3）静注COVID-19 人免疫球蛋白：建议关注天坛生物、博雅生物；4） 中医药：建议关注太极集团、以岭药业、天士力。

MPP 宣布，已与35 家药企签署关于辉瑞新冠口服药的协议，包括5 家中国企业。

建议关注其中的上市公司华海药业、普洛药业、复星医药、九洲药业。

2022 年投资策略：知常明变，守正创新。基于医药投资的变与不变，我们认为未来应当积极把握创新化和国际化方向的投资机会。创新药与疫苗方面，推荐信达生物（H）、荣昌生物（H）；CXO 方面，推荐药明生物（H）、康龙化成、皓元医药、药石科技；器械设备与生命科学领域，推荐迈瑞医疗、微创医疗（H）、新华医疗、艾德生物；创新前沿技术方面，关注艾博生物等未上市企业；内需消费方面，推荐锦欣生殖（H）、老百姓、华特达因、博雅生物。

风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。