基金经理基本情况：栾超，经济学硕士。历任中邮创业基金管理股份有限公司研究员、基金经理助理、基金经理，2017 年4 月加入新华基金管理股份有限公司，现任权益投资部副总监和多只基金的基金经理。目前在管6 只，总规模48.64 亿元。所管产品均取得了优秀的业绩，其中管理时间最长的新华鑫益C 的业绩长期位于同类型基金的领先水平。

代表产品分析-新华鑫益C：栾超于2017 年7 月18 日开始管理，共管理4.64年。截止2021 年12 月31 日，该基金总规模7.48 亿元。任职以来总回报220.54%，处于前1%分位，长期业绩优异。2019 年以来，新华鑫益C 在股票的投资上，仓位是有所提升的，在2021 年度维持在80%以上，会随着市场的变化适当进行调整。板块配置方面，新华鑫益C 较为均衡，配置创业板的股票最多，占59%；主板股票配置占25%；科创板占比16%。行业较为分散，但集中度相对较高，比较偏好电气设备、电子、化工行业，其次侧重有色金属和机械设备等行业。同时根据市场环境的不同，采用不同的行业配置比例。投资风格主要以成长型为主，整体更倾向于小盘，互联网传媒深度点评：反垄断工作定调推动高质量发展 估值修复可期互联网传媒深度点评：反垄断工作定调推动高质量发展 估值修复可期大盘也有一定的涉及。前10 大重仓股的集中度整体上在近几年逐步升高，但在2021 下半年有所下降，会根据市场的变化情况适当进行调节。换手率除成立初期在1000%左右外，之后稳步下降，换手率高于同类平均水平。

投研框架：投资理念方面，栾超秉持着自上而下和自下而上相结合的理念进行选股，尽可能选择既稳定又可以持续发展的企业。同时，安全边际也是他着重考量的因素。他在兼顾企业发展潜力的同时，通过广投资以及灵活调整仓位来控制风险。在情况不乐观时，也会适当降低仓位来减少负面影响。个股研究中，他认为赛道和个股都具有一定的重要性。

综合评价：栾超有一定的风险规避能力，21 年以前都有着较好的稳定性，21年开始波动稍大。他具有非常强的风险控制思维，注重个股的确定性。他评估股票的发展前景以及风险等级，选择的股票波动稳定，仓位中性但灵活。

这样选择的股票胜率较高且稳定，也造就了投资组合的低回撤率。通过八维图的分析比较，虽然栾超管理时长仅6 年，且所属的基金公司实力较弱，但是他优秀的市场择时能力、股票优选能力使他的投资与市场高度匹配。同时，这也让他的收益能力十分突出。他擅长的行业包括电子、电力设备、TMT 等。

风险提示：1）本报告基于公开数据进行的定量分析，并结合调研进行定性分析，观点仅供参考；2）本报告分析的基金和股票均不涉及具体的投资建议；3）基金过往运作情况不预示未来表现。