观点：连续四个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后，开年央行下调MLF以及逆回购利率，货币宽松周期逐步开启，流动性充裕预期下，市场整体仍有提振。短期，伴随着沪指的回调，三大指数终于迎来技术性的调整共振。在成功探底10日均线后又迎来抵抗，短期或仍有反复。不过，随着多方的支撑以及市场情绪的回暖，市场超跌反弹行情并未结束，在回调中仍可考虑逢低进行低吸或者战略性配置。

昨日欧美市场全线调整，A股小幅低开并且保持相对强势。上午绿盘震荡下，午后一度迎来拉升，创业板盘中率先翻红。不过，持续性较差下，指数随后迎来回落，全天低开整理表现。盘面上看，医药生物领涨，煤炭、有色金属、美容护理以及基础化工等红盘上涨，而多数板块回调下，建筑材料领跌，计算机、社会服务、传媒以及食品饮料等走低。

对于今日的调整，应该说是预期之中的，而这个预期有几个前提：首先，此前创业板率先调整，深成指随后，三大指数产生分化，按照指数共振的趋势，沪指出现回落的概率在增加；另一方面，昨日海外市场集体走低，对于反弹动能减弱的A股来说，有一定的拖累影响；此外，近期反弹中连续缩量，两市成交已经多日在万亿之下，没有增量资金的助推，回落的概率也较大。

所以，对于今日市场的调整，并不意外。甚至，我们认为这里的调整幅度过小，而且还略强于此前预期。正是因此，我们依旧坚持此前观点，即这里即便是迎来技术性的调整，也仍是低吸以及战略性配置的窗口，而不是新的下跌的标志。

当然，上周以来我们也多次沟通过，短期超跌反弹已经开启，但整体性的低吸还建议一次技术性的回踩，在没有回踩之前，不建议随意追进。目前看，技术性回踩如期来临，虽然力度还有欠缺，但对于一些激进的投资者来说，可考虑对个股进行博弈。而整体性的操作，也可以考虑试探性出手。

接下来，指数仍有反复，但支撑相对较强下，此次超跌反弹或并未结束。随着政策的 托底，在近期市场情绪回升以及做多热情提升之下，指数回调空间或相对有限，整理之后仍有新的上行的动力。

总体上：在此前已经认为市场进入底部区域之后，我们认为市场即将迎来阶段性的底部，随着短期技术性调整的来临，可考虑进行逢低配置。对于激进投资者，整体仍可考虑分批加仓。而对于稳健的投资者，也可考虑试探性的低吸。