美国银行建议投资者开始通过增持消费必需品股票来进行防御，因为市场价格有三分之一的可能性让全球最大经济体将陷入衰退。

该银行分析师在将2022 年标准普尔 500 指数目标从 4600 点下调至 4500 点时表示，“衰退数学表明，有三分之一的机会被股市投资者定价”。

周五，标准普尔 500 指数下跌 1.7% 至 4215.57 点，较 12 月底的最后收盘高点下跌 12%。

“请注意，在经济衰退期间，标准普尔 500 指数从峰谷到谷底的平均跌幅约为 32%，”美国银行证券美国股票和量化策略主管 Savita Subramanian 在一份研究报告中表示。“因此，标准普尔年初至今 10% 的跌幅可以非常粗略地解释为降低了三分之一的衰退可能性（平均从峰谷跌幅的三分之一）。如果衰退的可能性上升，则下行风险更大将是意料之中的。”

美国商务部周四表示，美国第一季度国内生产总值 (GDP) 萎缩 1.4%后，人们对经济衰退的担忧加剧，这一收缩出乎人们的意料。

美国银行的经济学家周五在另一份报告中表示，衰退风险“目前较低”，但到 2023 年将升高。

“主要风险是明年通胀率仍然居高不下，迫使美联储加息直到它受到伤害，”美国银行经济学家亚历山大·林说。

投资者一直在预期美联储将大幅加息 因为它有助于降低3 月份加速至 8.5% 的总体通胀率。美联储在 3 月份开始了加息周期，将其超低利率提高了 0.25%。而现在市场正准备在 5 月 3 日至 4 日的美联储会议上加息 0.5 个百分点。

在看到即将到来的衰退风险时，Subramanian 表示，美国银行正将防御性和双重提高消费必需品行业从减持转向增持。

她说：“机构投资者对该行业的减持接近创纪录水平，劳动力/投入成本通胀的降低可能有利于利润率。”

“尽管通货膨胀和服务支出大幅上升（诚然以大笔支出为代价），但消费（尤其是在低收入群体中）好于预期是积极的，”她补充说，并指出了美国银行对分析师的调查观察结果以及第一季度财报季的发展。

标准普尔 500 必需消费品指数今年已上涨超过 3%，表现优于更广泛的指数。