1、关于情绪

今天的市场情绪创出18年以来的一个极值，这种无差别的下跌程度也是近几年来少有的。这种跌法杀伤力不比熔断那时候差，至少那时候开盘即收盘，盯盘还不这么累。亏钱效应积累到一定程度会加大流通性风险，因为有资金触及风控线之后会被动卖出。今天的市场情绪是自2018年以来最低的一天，我想这不会是常态，这种情绪冰点后常态上会有修复，但强度要看来自于“外在力量”是否给力。当然，最好不要只拉权重，否则个股还是很难做。

2、关于变量

往者不可谏，关于下跌的因素有很多，但美联储全年加息进度以及缩表预期只是压制市场的关键变量之一，包括近期人民币对美汇率的大幅贬值，对资本流出的担忧再度升温。但我认为这个只是其中一个因素，尤其是5月加息缩表已经有充分定价了。我认为对市场影响最大的还是“疫情”这个变量，另外有ZM博弈、TH局势，等等，这些没法展开。后续市场企稳或需要复工复产和供应链修复的支撑，随着国内疫情的影响逐步缓解，复工复产之后经济数据回升，A股行情也有望迎来真正反弹。从“疫情”的角度简单来看，上海港拥堵状况在4月中上旬有所加剧，但拐点或已出现。4月22日上海666家白名单企业当中70%实现了复工复产，而江浙沪其他城市复工率均已超90%。尤其是，大家要注意一个“信号”：当前，上海松江区首次实现社会面清零。我想当前市场对这个信息是没有充分反应的。来者犹可追，向前看，随着疫情进一步得到控制，复工复产进度或将进一步加快，阶段性的修复行情应该会来。

3、关于“生命线”

回溯历史来看，长期以来，上证指数历史大底都是回撤一条“生命线”形成的：Bvegas隧道（月线）。当然大盘对这条线的考验并非没有盲刺的“噪音”，有的时候跌破隧道还有10%左右的偏差，但大概率都是在这条线附近做出长期大底。当前上证指数再度回归到了这条“生命线”，从这个角度讲，大家是不用过度悲观、不宜过度悲观的。从大概率角度来看，如果你能够忍受“生命线”10%左右的噪音波动，那么未来你会赢的。

4、关于机会

目前进入了08-19年的大级别中枢，并且靠近中轴附近了，这里是长期筹码成本集中区。真正的底部是走出来的，投资价值是跌出来的。关键是遍地黄金的时候，是否还有现金。不管右侧还是左侧，只要收益和风险匹配，胜率和赔率匹配，那就是机会，我认为这里很多个股的长期盈亏比是比较高的。

边惠宗

证券市场红周刊编辑、曾任红周刊高端投资交易期刊《卓越财富特刊》主编、《操盘手特战专刊》首席主编、《股市嘚吧嘚》直播栏目特邀分析嘉宾。出版《操盘心髓》交易员必备丛书；vgold技战体系创始人，擅长技术分析和系统化交易，长期从事期货、股票交易，A股投资经验丰富。擅长大资金管理和实操，业绩卓越。

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