小摩：予李宁$02331.HK 【增持】评级，目标价由105港元下调至91.6港元

小摩发布研究报告称，予李宁“增持”评级，对长期结构性增长由品牌扩张、业务杠杆及经营效率改善等推动具有信心，上调明后两年盈测7%至8%，以现金流折现率计，目标价由105港元降至91.6港元。此外，李宁今年指引优于预期，即使在去年高基数下，预计销售增长达介于约17%至23%。考虑疫情发展，毛利率指引预计介于15%至19%，属“审慎保守”指引。

瑞银：维持李宁$02331.HK 【买入】评级，目标价由112.8港元下调至101.8港元

瑞银发布研究报告称，维持李宁“买入”评级，对品牌提升、转移至较高端城市及大型商店的购物中心的销售渠道改善有信心，目标价由112.8港元下调至101.8港元。报告补充，李宁管理层对2022年收入同比增长感审慎，预期增长超过15%至略高于20%。由于成本通胀和2021年零售折扣较高基数影响，管理层预期净利率保持超过15%的水平。

大和：维持李宁$02331.HK 【买入】评级，目标价由102.5港元下调至85港元

大和发布研究报告称，维持李宁“买入”评级，上调2022-23年每股盈利预测10%，主要反映2021年较预期好的收入表现。另基于预测市盈率由2021-22年50倍降至2022年34倍，目标价由102.5港元下调17.1%至85港元，预期2022-24年利润扩张，但盈利增幅预将收窄。

瑞银：予中升控股【买入】评级，目标价由80港元上调至84港元

瑞银发表报告，上调中升目标价由80港元至84港元，评级“买入”，以反映在基于2021年业绩下，将2022年至2023年的净利润预测提高13%，以及无风险利率从3.11%更新至3.25%。瑞银指，在业绩发布会上，中升的管理层表示。目前高档车的需求仍然强劲，2022年新车销售量有望实现双位数按年增长二手车销售量按年增长30%至40%。此外，公司亦积极寻求与纯电动汽车企业合作，并已同小鹏汽车达成了战略合作协议。

高盛：维持新奥能源【买入】评级，目标价163港元

高盛发布研究报告称，维持新奥能源“买入”评级，目标价163港元，基于2022年预测市盈率19.1倍，在综合能源项目及增值服务强劲增长的支持下，预期集团未来几年盈利增长会跑赢同业。报告中称，公司去年业绩符预期。集团去年核心利润增长约15%，高于该行预期3%，而毛利低于该行预期2%。期内天然气销售毛利的负面影响大致被新连驳收入强劲所抵销。

高盛：料港银股今年可迎来转折点，将中银香港列入确信买入名单

高盛发表研究报告指，美联储宣布加息，为疫情爆发以来首次，预测今年将共加息175个基点，明年再加息100个基点。

对于香港本地银行，高盛预计利率上升将推高净息差，成为2023至2024年主要盈利驱动力，预期对于中银香港(2388.HK)及恒生银行(0011.HK)，加息将于2024年推动净息差扩张约45个基点及股本回报率改善约4个百分点。该行指，在香港相对宽松的流动性以及目前较弱的宏观环境，相较今年，银行到2023至2024年将更能从利率上升中受惠。

高盛预计，今年港银将迎来拐点，由过去几年的盈利下跌改善至未来两年盈利恢复强劲增长的前景，不过由于高盛削减贷款增长、降低非利息收入并适度提高信贷成本预测，基于当前市场疲软，将今年香港本地银行平均每股盈利预测下调6%，并将2023至2024年每股盈利预测及目标价下调约1%至2%，预期未来宏观经济应将因消费情绪回升而有所改善。

该行指，香港本地银行股价年初至今累升约2%，跑赢恒指同期表现，认为加息周期第二阶段已经开始，行业内最看好中银香港，予“买入”评级，列入确信买入名单，目标价38港元；同时对恒生给予“中性”评级，目标价162港元。

大行评级报告到底怎么用？有人发明了这样一个策略>>