昨天股市大跌了159点，到了3000点以下，可以说这种走法算是丢人到家了，几十年时间了依然在过去的老位置徘徊，这基本是将中国经济过去一些年的增长置之度外，谁也解释不了眼下的股市为什么会这么跌，看了大多数现象和观点，只能说现在的奥密克戎太厉害了，而且看不到这个危害的尽头在哪里，所以大家也就预期不到经济将遭受的困难程度，对股市来说最可怕的是预期的无尽头，就是确定性始终没头，那么下跌的结束时间也就没法确定了，再者给人感觉最大的是，现在的政策信号似乎也不灵了，上周四和周五的喊话基本在本周一就没起任何作用，股市这次的下跌真的与过去不一样。

好在昨天下午央行宣布了一个消息，决定从5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率一个百分点，外汇存款准备金决定从目前的9%下调到8%，这个消息其实很好理解，就是释放外汇的流动性，这样外资的流出速度就有减缓的可能，人民币贬值的速度就会改变，不会像过去几天那么快了。

对于这件事我也基本早有预期的，因为从我们国家的汇率管理机制看，既不想让人民币过度的贬值，也不想过度的升值，以过往的经验看，当人民币升值速度过快时往往会采取上调外汇存款准备金的方式收紧流动性，而当人民币贬值速度过快时会适当的放松美元的流动性来改变贬值的速度和趋势。

此前之所以我认为人民币贬值这件事上感觉不会长久，也之所以在人民币持续贬值时，而外资却在流进，原因很简单，大家就是觉得一般离岸6.5到6.6之后，基本触及了贬值的阈值，一般央行都会出手动作的，来改变过度贬值的趋势。

下调外汇存款准备金率对股市是利好吗？这大概率是很多人关心的问题，我觉得有那么一点点吧，这次下调存款准备金主要是针对人民币过快贬值而采取的调控，主要目的是为了让人民币双向波动，不要过度的贬值和升值，保持汇率的平稳，这是央行的主要基调。

理论上说当人民币不过度贬值了，那么外资的流出速度就减缓或者逆转了，对股市来讲抛盘自然就减轻了，这种情形下当然算是一个小利好了。如果说这个政策在过去，我想对股市的上涨肯定是有利的，而对当下就非常难说了，一方面是市场最近下跌的态快、而且幅度太大了，预期相对恶化了，在这么严峻的情形下，仅仅依靠一个外汇存款准备金率下调，我认为起到的作用是非常的有限了，没有强劲的组合权是很难让股市立即止跌的。

对于当前的股市，最大的问题本质上不是出台多少利好，这些暂时能够稳定住市场，但是要想彻底的止跌，还是要看上海疫情的最终变化，以及北京等地的疫情防控情况，关键是要改变市场预期，大家对未来疫情的变化能有个清晰的判断，以及很多人什么时候重新回到工作岗位，能有钱赚了，生活开始变得正常了，真到了那个时候即便不出台利好，股市也未必会像现在这么糟糕了。

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