两会观察系列之二:1.5万亿留抵退税的五个关键问题

发布时间:   来源:德邦证券股份有限公司

核心观点:留抵退税是减税降费新抓手,占到2022 年减税降费总规模的六成。我们预计2021 年全国留抵规模约为1.91 万亿,占增值税收入的30%左右,2022 年1.5 万亿的留抵退税是留抵规模的78.5%左右,政策力度很大。但要注意到,留抵退税既不是退税也不是免税,其本质是释放税务系统跨期占用的企业资金,不会直接增加企业收入。从政策效果来看,我们认为大规模留抵退税在“保市场主体”和“ 促投资”两个方面能发挥作用。

一问:什么是留抵退税?答:(1)首先,什么是抵?计算增值税应纳税额时候,要从销项税额中抵扣掉进项税额,得到的余额才是应纳税额,对应可抵扣的进项税额就是抵。(2)其次,什么是留抵?进项税有可能超过销项税,这部分可以留到下一期继续抵扣,被称为留抵税额。(3)最后,什么是留抵退税?允许部分企业、行业申请退还增量留抵税额,而不用留到下一期抵扣,即为留抵退税。

二问:为什么进项税会超过销项税,产生留抵?答:进项税超过销项税的成因包括政策性因素和非政策性因素两类。政策性因素主要有三种,一是价格管制导致价格倒挂,2022年1-2月进出口数据点评:年初对外贸易延续强势 全球通胀升温推高我国进出口数据2022年1-2月进出口数据点评:年初对外贸易延续强势 全球通胀升温推高我国进出口数据二是国家储备,三是多档税率。非政策性因素主要有两个,一是非政策性的价格倒挂,二是购进大量固定资产和原材料等企业经营特点。

三问:留抵退税政策是以前就有还是今年开始?答:留抵退税政策最早提出是在2011 年11 月,2019 年4 月,留抵退税政策进入正式试行阶段。但过去留抵退税政策落地时仍存在一些问题,一是申请条件严苛;二是政策面向增量留抵税额,而非存量。政策覆盖面一直较小。

四问:1.5 万亿留抵退税规模是什么概念?答:往年留抵退税规模都不大,仅在千亿规模级别,相当于增值税年度收入的2.5%左右。我们估计,近年来留抵规模占增值税收入的30%左右,对应2021 年约为1.91 万亿。2022 年1.5 万亿的留抵退税是留抵规模的78.5%左右,政策力度很大。

五问:1.5 万亿留抵退税有何影响?答:留抵退税政策既不是退税也不是免税,不会直接增加企业收入,其本质是释放税务系统跨期占用的企业资金。我们认为大规模留抵退税在“保市场主体”和“促投资”两个方面有一定作用。“保市场主体”

方面,留抵退税能够改善中小企业和服务业的资金面。“促投资”方面,留抵退税 能够促进企业技改等固定资产投资,鼓励企业技术创新,在当前还能调动企业降碳技改积极性,助力实现双碳目标。

风险提示: 政策力度不及预期;疫情出现新变化带来不确定性;土地出让收入困难,降低地方财力,从而影响减税政策落地。

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