本周，大盘先抑后扬。股价经过周一、周二连续探底后，周三至周五企稳回升。本周上证综指下跌1.29%，报收3047.06点;深证成指下跌0.27%，报收11021.44点;创业板指上涨0.98%，报收2319.14点;沪深300指数上涨0.07%，报收4016.24点。展望5月市场，业内人士认为，在政策底明朗之后，市场底也在构筑之中。伴随着外围市场回暖，5月大盘表现有望好于4月。

沪指收复3000点

本周，大盘整体呈现先抑后扬的走势。周一、周二，股指快速探底，上证综指周三创出2863.65点年内新低。深证成指、创业板指也创出阶段新低。不过自周三起，市场低位的承接力明显增强。周五，大盘午后大幅走高，上证综指收复3000点大关;创业板指周五大涨4.11%。

从月线来看，4月，上证综指下跌6.31%，连续两个月收阴;深证成指下跌9.05%，连续四个月收阴;创业板指下跌12.80%，连续五个月收阴。不难发现，受到创业板持续走弱拖累，深市走势明显弱于沪市。

从创业板指成份股4月表现来看，前20大权重股平均下跌11.63%，其中，跌幅前五位的分别是阳光电源、智飞生物、康泰生物、先导智能、德方纳米，4月跌幅分别为41.08%、31.52%、30.58%、24.25%、22.30%;值得注意的是，第一大权重股宁德时代4月下跌20.10%。创业板指成份股4月涨幅超过10%的有5只，分别是新产业、芒果超媒、爱尔眼科、迪安诊断、华测检测。

4月，上证综指走势相对抗跌，这主要得益于贵州茅台的走强，贵州茅台4月逆市上涨6.36%。2022年一季度，贵州茅台营收达288.60亿元，同比增长17.35%。年初，公司推出系列酒新品，茅台1935成功填补千元价格带空白，以及茅台酒珍品等高端新品，同时削减王子等低端产品。机构认为，公司一季度开门红为全年良好业绩奠定基础。

外围市场回暖利好A股

本周，随着外围股市回暖，A股低位承接力明显增强。周四，道琼斯指数上涨1.85%，纳斯达克指数上涨3.06%。值得一提的是，港股本周走势明显趋强，恒生指数一周涨幅超过2%，恒生科技股指数周五更是大涨9.96%，周涨幅超过11%。业内人士认为，由于“五一”假期，A股5月5日才开市。港股5月2日因劳动节休市一天，不排除部分资金在A股休市期提前布局港股的可能。

今年以来，全球流动性加快收紧，继美联储3月决定将利率从接近零的水平上调25个基点后，在即将到来的5月议息会议上，美联储大概率将加息50个BP，并表示之后可能需要进行类似幅度的加息以降低通胀。

业内人士认为，在美联储激进加息姿态的驱动下，美债收益率快速上行，中美两国收益率曲线出现“双重倒挂”：一是美债收益率曲线局部倒挂，部分期限利差转负;二是两国之间的收益率曲线出现大范围倒挂，2-10年期中美国债利差迅速转负。在此背景下，3月份陆股通下外资净流出461亿元，托管数据显示，外资净卖出我国债券1125亿元。进入4月份，人民币对美元出现贬值，港币对美元汇率逐步逼近弱方保证位置，均表明我国出现一定规模的资本流出。

超跌科技股弹性好

展望5月市场，业内人士认为，在政策底明朗之后，市场底也在构筑之中，5月大盘表现有望好于4月。

华鑫证券高级经理陈先生告诉《大众证券报》记者， 尽管本周股指跌幅收窄，但存量资金博弈特征仍十分明显。在大盘急跌时，白酒、地产、基建、煤炭等权重股护盘明显，而一旦指数企稳，前期一批超跌的题材股有望大幅反弹，投资者5月可重点关注超跌科技股的机会。

中金公司首席策略分析师李求索认为，从历史来看，强势板块或者强势股补跌可能是调整尾声阶段的重要行为信号。综合来看，有效的政策信号以及盈利预期改善的基本面信号是阶段性底部形成的重要条件，估值、资金和行为层面的信号可以起到辅助判断作用。目前政策信号明确且有针对性，货币政策以及房地产等领域的支持政策相比前期更为积极，疫情的管控也在动态调整，对于中概股和平台经济问题，近期金融委会议也做出积极回应。目前来看，基本面信号仍有待改善，大宗涨价对中下游盈利的挤压、房地产景气度偏弱拖累住房产业链需求以及消费受到压制等问题，尚待明确拐点出现。

记者 汤晓飞