美国股市上一交易日强势上涨，油价再度大跌。美国三大指数中，纳指 $IXIC 涨近3%，道指 $DJI 涨近2%，标普500指数 $SPX 涨超2%。

对此，CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示，动荡不安且令投资者感到疲惫的市场终于迎来了一波宽慰性反弹。

不过该策略师表示，“我认为导致市场反弹的主要原因只是它厌倦了长期的下跌，这只是一次缓解性的反弹。”其表示，油价下跌和通胀数据都是股市上涨的催化剂。

来源：华盛证券

Stifel首席股票策略师Barry Bannister也对股市的反弹持相似看法。该策略师在周一的一份报告里表示，投资者不应该对股市的缓解性反弹过于兴奋，因这可能是一个卖出机会、而非买入机会。

机构：市场可能暂时性反弹，投资者不宜过于兴奋

该研究公司表示，一段看涨的季节性行情可能暂时主导市场走势，预计标普500指数将从当前水平反弹高达9%，至4400点-4600点区间。

4月底前可能会出现一波“纾困性质”的反弹行情，不过预计之后将面临较长期的抛售，这可能将市场推向2021年4月以来从未出现过的（低位）水平；预计5月-10月期间，标普500指数将朝着4000点走低，这意味着该股指可能较当前水平跌约5%。

这一时间框架和华尔街最喜欢的口号——“5月抛售、然后离开”不谋而合，这将是对股市历史上在夏季经历的季节性疲弱行情的一种认可。

1、什么风险可能引发这种抛售行情？

Bannister称，可能推动这种抛售行情的基本面风险有持续的通胀（最终导致一段时期的滞涨），此外还有俄罗斯的制裁——这提高了消费者和企业的成本。

他提到，“存在一个风险，即可能达成和平协议之后，对俄罗斯的制裁仍在继续，这进一步加剧了俄罗斯针对西方经济的禁止贸易令风险。”他补充称，对标普500指数将跌至4000点（目标位）的前提是，美国不会在2022年陷入衰退。

未来几个月里，标普500指数可能在4000点（低点目标）-4600点（高点目标）之间波动。不过从更长远的角度看，未来十年里，股票投资者可能面临让人失望的损失。

来源：公开网络

2、经历十年强势后，标普500下一个十年将如何？

“我们的每项指标均显示标普500指数未来十年的回报率将为0。”这里他指的是投资者的估值和股权水平。

“标普500指数的总回报指数在2031年12月的水平，可能不会比2021年12月的水平好。这意味着一个轻微负的复合价格回报被一个同等正的股息回报抵消。”

他表示，这种情况的转折将导致养老金和退休目标落空，让人对指数表现失望。

Bannister称，“过去十年标普500指数走强的“代价”是未来十年的弱回报。”

基于Stifel的10年期前瞻性模型的标普500未来的可能走向